导读：
本量化投资专业课程通过对CTA量化投资方法与理论的详细介绍，结合实际应用案例进行引导式教学，全面地提高学员对CTA量化投资的认知能力和实践能力。
大回撤
上半年国内资本市场风云变幻、震荡曲折。经济阶段企稳为市场提供基本面支撑，但金融去杠杆、强监管的背景下。上半年期货市场整体是在往下走，中间震荡比较厉害，导致CTA策略反复止损。
据某网站统计数据显示，今年前6个月，CTA策略私募基金月度平均收益分别为-0.41%、-0.60%、-0.07%、-0.19%、-0.95%和0.27%。
结束？
然而6月后，在黑色系品种带领下商品市场上攻，上半年表现垫底的CTA策略业绩颓势扭转，商品指数连续反弹，6月涨幅为5.89%，7月至今涨幅为4.45%。
今年市场不会像去年那样出现普涨行情，但下半年可能会出现局域性行情。下半年波动率上升的周期能够持续至少2~3个月。这种局势让人联想到海外管理期货策略在-年期间经历的类似局面。
以-年的情形为例，在这两年中，管理期货策略的整体表现下跌了7.82%。但是同期美国股票市场下跌了45%。因此，至今为止我们认为的所谓管理型期货遇到的“危机”也许根本称不上是危机。
海外管理期货策略的历史数据和表现显示，在经历至少5%的回撤后，接下来一年时间内管理期货策略的表现：超过一半的情况下策略的收益都超过了15%。
事实上，当前的市场环境很可能是投资于管理期货策略的黄金时期：趋势的逐渐明朗、波动率的不断修复以及上升的利率水平等多种因素都支持这个观点。
1、策略特征更受青睐
CTA策略是趋势跟踪型策略，捕捉各种级别趋势，本质上是低胜率、高盈亏比的策略，趋势跟踪型策略60%左右的交易都会小亏损，剩下40%的交易往往会赚得比较多，从而不仅覆盖之前的小亏还能有可观的盈利，所以在看待策略盈亏时要拉长周期，一般是半年、一年来看，上半年波动率比较低，因此整体表现不太好。严格控制CTA的回撤，不追求一时间的盈亏情况。对比海外CTA基金长达30年的黄金时期，国内5年不到的CTA基金还有较长的超额回报的时间，投资者需要的是更长时间的耐心等待，收获CTA基金长期配置价值。
2、把握机会，“钱”途无量
CTA策略之所以能得到业界的广泛青睐，源自策略本身的特性。投资于非传统资产类，达到分散投资的目的；操作上可以多空并举，跨越不同市场创造收益；充分使用杠杆，博取更高回报。未来无法预测，“钱”途无量，机会就在不远处。快来参加我们8.15号举行的“CTA投资与程序化交易”的课程。
本量化投资专业课程通过对CTA量化投资方法与理论的详细介绍，结合实际应用案例进行引导式教学，全面地提高学员对CTA量化投资的认知能力和实践能力。
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冯永昌
量邦科技董事长
第一财经、CCTV特邀嘉宾
中国人民银行金融研究所博士后研究员
中国期货业协会互联网金融委员会顾问
芝加哥商品交易所UIC研究中心研究员
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