周五是六月 一个交易日、也是上半年 一日。回顾这半年来的走势，A股可谓是熊冠全球，沪深两市分别大跌达13.90%与15.04%，创业板反而跌幅相对较小但也达8.33%，可以说上半年凡是亏损10%的投资者，都算是赚了。不过随着指数从1月点高位暴跌下来，市场的估值也随之大幅下降，与近13年来历史四大底部估值相差不远了，这也让官媒新华社有底气说目前市场已经有不少积极因素显现。
据统计，当前A股的市盈率约为16倍；05年到现在的历史重要底部市盈率分别为：05年点时18.4倍、08年点时13.8倍、13年点时12.0倍、16年点时是17.7倍。由此可以看出，当前市场的估值比05年历史大底时还低，但高于08与13年底部时的PE，这说明A股市场的估值已十分低廉、市场端午后的宣泄情绪过于悲观了。而正是由于估值逼近历史大底，周五各大指数全线报复性反弹，其中本周被压抑已久的白马蓝筹全线反弹，家电三雄大涨4%以上、银行保险等品种亦全线回暖等；此外，创业板50类个股更是掀起报复性反弹，光环新网、寒锐钴业、网宿科技纷纷涨停，东方财富与蓝思科技亦旱地拔起，直接带领创指重回点，盘面也浮现出久违的酣畅淋漓的涨停潮普涨的局势，众粉也可以过个好周末了。
各大指数报复性反弹、市场再现久违的酣畅淋漓百股涨停潮，多方阳痿已久后终于像点男人宣泄了一番。相信经过今日的大阳反弹后，前期悲观看空的投资者又要被扭转了，毕竟当前市盈率接近、甚至低于历史前四次估值。而对于今日的大阳，龙轩的观点更倾向是6月持续大跌后的一次超跌反弹，因为当前A股内忧外患未消除，技术上大盘也是明显空头排列的，这意味着后市指数探底之路必然会反复、甚至还有新低。
内忧方面，虽然随着周一央行降准6月流动性最紧张时刻已过，但市场资金却并不充裕。其中金融去杠杆下，不仅让众多中小创股权质押面临爆仓风险、就是两融杠杆资金也在不断下降，加上全国各地房地产市场重新火爆，像深圳仅一个楼盘摇号就冻结百亿资金之巨，对股市产生明显的虹吸效应，在增量资金不明显下，大盘反弹是难掀起大波澜，这从今日两市量能有限可看出。外患方面，美联储进入加息周期后，在全球各国四处出局，如向多个国家发动 ，让新兴国家汇率大幅贬值，如人民币近期兑美元便一度大幅下挫到6.65，创一年来新高，导致国内热钱流出加快、深户港通资金也有明显溢出现象。此外，美严厉制裁伊朗，有意让全球石油价格回升，引起国内新一轮通胀，从而让热钱进一步回流美国。
所谓历史会重演，但不会简单重现。当前A股估值确实低廉比05年点时还低，但在美国主导全球经济下，逢8必凶的现象我们也应该警惕。因此，对于周五的大阳反攻我们应先当作是短线的超跌反弹即可，今日有抄底与持有仓位的周一冲高就可先落袋为安；大盘就算要筑底也不会一蹴而就的，一般会呈现出双底的走势，这样也更加牢固，等真正走出来再重仓搞也不迟。
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