最近房地产股票整体表现不错，但波动比较大。我们看看相关ETF的表现（以下数据来自新浪基金）：
1、4月8日大涨：
2、4月7日大跌:
3、4月6日大涨:
这么一天涨一天跌的，我们要不要买呢？
咱们挑一只流动性最好的ETF研究一下。所谓流动性最好，就是成交额最高的——房地产ETF（）。
一、房地产ETF（）这个基金的全称叫“南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金”。这里要小科普一下，啥叫“全指”。
小科普——全收益指数（全指）
股票指数可以分为两种，一种叫价格指数，另一种叫全收益指数。两者有什么区别呢？区别就在于分红的处理。价格指数碰到股票分红，不做任何处理，任由指数跟着回落；而全收益指数碰到股票分红，则会进行复权（复权就是把分红的钱加回来）处理。因此全收益指数会高于价格指数。
不过对于基金的运作来说，价格指数也好，全收益指数也好，只会影响业绩比较基准，并不会影响基金的盈亏。因为股票分红虽然会造成价格的回落，但回落也落到基金的口袋里，不会到别处去。
好了，言归正传，咱们看看房地产ETF这个基金投了啥股票（根据基金年报）。
（一）行业配置
数据来源：同花顺
（二）重仓股票
数据来源：同花顺
房地产业的市值占比达到94%，前十大重仓股都是耳熟能详的地产股票。买这个基金就是妥妥地买入一揽子房地产股票。
所以要不要买这个基金，就要看房地产行业怎么样？
二、房地产行业1、指数走势
下图是申万房地产行业指数的历史表现，可以看到，从年到年，房地产指数波动很大。最近的趋势是在年创出新高之后，整体一路下行，期间虽有反弹，也未改变下跌的趋势，就这样跌了6年。
数据来源：优矿网，宏说博道整理
2、估值情况
我们看一个行业，最重要看两个指标，其中一个就是估值。啥叫“估值”呢？“估值”就是衡量股票卖得贵不贵的指标。怎么理解？
基金背后是股票，股票背后是公司。股票的估值就是股价相对于公司的基本面，是贵还是便宜。而基本面就是公司实际经营的指标，比如盈利、净资产、销售额、现金流等等。用市值去除以这些指标，就得到了相应的估值指标：
市值除以盈利就是市盈率；
市值除以净资产就是市净率；
市值除以销售额就是市销率；
市值除以现金流就是市现率。
其中，最常用的指标就是市盈率，通常简记为PE，就是用一个公司的总市值除以公司的总利润（或者是“每股股价/每股利润”）。
对于单个公司是这样，对于行业也是如此，只要把行业里所有的公司汇总，用total的总市值除以total的总利润，就得到了行业的市盈率。
那房地产行业现在估值高不高呢？我们看一下申万房地产行业指数的估值情况，如下图。
从图中可以看出，目前房地产行业平均市盈率在9.88倍左右，这个估值水平在历史数据中，排在最低的25%位置，相对是比较低的。
数据来源：优矿网，宏说博道整理3、成长情况刚才说看一个行业，最重要看两个指标，一个是估值，另一个就是成长。什么是成长呢？就是看它的收入增速、利润增速这些增长的指标。下图是根据房企年报整理的平均营业收入和平均净利润的变化曲线，从图中可以看出年底相对于年底，房企平均收入有大幅提高，平均利润也有所提高，但幅度相对于收入要小一些。数据来源：优矿网，宏说博道整理
这似乎和我们的感觉不太一样。我仔细看了下，由于有些房企的年报还未披露，所以年的样本数量比年要少一些。如果把口径调整为已经披露年报的公司，会变成下面这张图。可以看到，平均利润增长变成了负值，收入增长也变得平缓一些。
数据来源：优矿网，宏说博道整理
收入在增加，但是利润在下降，这说明什么呢？难道是为房企为了回笼资金......
我又看了一下地产龙头万科的数据，也是如此——营收增加，利润下降：
数据来源：优矿网，宏说博道整理
按照这个口径算一下同比变化率，就是下面这张图。从图中可以看出，年底，房企平均收入增长11%，但利润下降了28%，基本是近年来行业收入增速和利润增速最低的水平。
数据来源：优矿网，宏说博道整理
小结一下，房地产行业什么情况？
1、指数已经跌了6年；
2、估值比较低，在历史的最低的25%分位；
3、去年的收入增速和利润增速处于历史最差水平。
现在我们来回答最核心的问题——该不该买？
三、房地产基金，该不该买？从数据来看，房地产应该是处于底部了——指数跌得时间蛮长，估值也低，业绩也差。
通常，人的行为，都是选择“好”东西。但投资却是反人性的，因为投资看的是未来。
一个东西好，但不能变得更好了，那就只会下跌——是为“登高跌重”；
一个东西不好，但不会更加不好了，那就会上涨——是为“否极泰来”。
房地产会不会否极泰来”呢？
从近期各地方出台一些政策，放松楼市的限购，呵护购房需求，所以政策面是向好的；
从当下宏观经济形势看，消费和出口似乎都因为疫情的原因难以提振，那三架马车中的投资就显得至关重要——房地产在投资中作用是不言而喻的。
这样看来，房地产基金，应该买啊！
但投资不是押宝，虽然该买，却也不能把所有钱都投入其中。如果是我，只会买10%，至多不超过20%。
那其他的钱买什么？我给你的建议是：赶紧加我的群，