近期，在阅读卖方机构宏观策略报告之后做出如下总结：大多数卖方机构认为当前仍处于从“政策底→市场底”的磨底阶段，市场面临经济下行和政策不确定性的压制。少数机构对短期市场持相对乐观态度，认为A股中期修复行情将贯穿二三季度。继续看好“稳增长”和“价值风格”。总体来看，继前期机构短期观点多数中性之后，本周机构对短期市场走势讨论的声音减弱，多以宏观和策略专题研究。
机构策略中性报告的重要原因在于：
1、由于重点公司1-2月经营情况的披露，市场季报预期行情近期已有所表现，市场在盈利方面的主要矛盾也已转向近期疫情对盈利的担忧。
2、疫情扰动经济，盈利继续下行。上海大部分的地区的封控措施可能在近期无法结束，持续干扰经济。于此同时，当前全国出现了多地散发零星疫情的复杂抗疫新局面，多个省市出现了高速管控封闭的情况，如果高速大量关闭，将对于全国物流和相关产业造成巨大影响。
3、美债利率快速攀升，国内货币政策尚未看到大动作。4月15日有亿MLF到期，到期日前后或是货币政策工具落地的窗口。Q2企业盈利增速仍在下行期。
机构策略报告看多的重要原因在于：
1、参照西安、深圳和吉林的经验，预计4月中旬本轮上海疫情有望迎来拐点。
2、经济数据的披露将促使稳增长政策二次集中发力。
我的判断与行业配置观点：
1、中期观点：年，我们判断价值股占优，全年建议重点